电子行业双周报2019年第24期(总第24期)：小米发布REDMI K30系列手机 5G手机首次下探2000元价位

行情回顾（2019.12.2-2019.12.15）：

    报告期内，市场普涨，所有申万一级行业除农林渔牧外全部上涨，沪深300 指数上涨3.64%；申万电子行业指数报告期内表现优异，大涨8.93%，涨幅位列申万一级行业首位。电子行业整体估值上升至38.41 倍，接近最近五年均值水平；整体市净率回升至3.73倍，超过近五年平均水平。电子细分行业指数全部上涨，半导体、元件、电子制造、其他电子和光学光电子涨幅分别为16.05%、7.54%、7.58%、7.98%和7.21%。

    报告期内，电子行业全部245 家上市公司中，共有225 家上涨，20 家下跌，其中涨幅前五位分别为漫步者、北京君正、晶方科技、聚飞光电和大港股份，跌幅前五位分别为东旭光电、瀛通通讯、彩虹股份、好利来和*ST 盈方。

    上两周，电子行业中有42 家上市公司公布重要股东增减持191笔，全部为上市公司重要股东减持股票，减持变动股份参考市值合计约38.96 亿元。

    截至2019 年12 月15 日，共有32 家电子行业上市公司发布了2019 年年度业绩预告，其中12 家预增，6 家略增，4 家扭亏，5 家首亏，2 家预减，1 家续亏，2 家不确定。

    12 月4 日，高通在骁龙年度技术峰会上发布了面向2020 年的旗舰级骁龙865 系5G 移动平台、骁龙765 集成式5G 移动平台以及骁龙模组化平台系列，随后，诸多中国手机品牌宣布计划在其2020 年及未来发布的5G 移动终端中采用最新发布的骁龙5G 移动平台，高通此举将真正推动全球智能手机迈入5G 时代。12 月10日，小米旗下的Redmi 品牌在北京召开了新品发布会，发布RedmiK30 系列手机，其中5G 版全球首发了骁龙765G 处理器，起价1999 元，首次将5G 手机带入2000 元价格区间。5G 手机2000 元时代提前到来，远超市场预期，5G 手机有望在价格下沉的带动下迅速普及，提前带来5G 手机换机潮。5G 产业链上下游公司的业绩将逐步进入加速兑现期，建议持续跟踪关注5G 产业链相关公司。

    行业动态：

    Redmi K30 系列发布：首发高通双模5G 芯片，售价1599 元起12 月10 日，小米旗下的Redmi 品牌在北京召开了新品发布会。Redmi K30 系列屏幕大小为6.67 英寸的双挖孔LCD 全面屏，内置4500mAh 大电池，支持30W 快充，支持多功能NFC、红外遥控、护眼模式2.0，机身拥有Type-C 接口，保留3.5mm 耳机孔，1217 超线性单元扬声器，Hi-Res Audio 认证。

    Redmi K30 5G 版搭载了骁龙765G 处理器，采用7 nm EUV 工艺，支持SA/NSA 双模，摄像头方面，Redmi K30 5G 版后置采用6400 万四摄方案，首发索尼IMX686 传感器，具有1/1.7 英寸超大感光元件，支持夜神超级夜景、2cm 对焦功能，前置挖孔双摄2000万+200 万镜头。Redmi K30 4G 版搭载骁龙730G 处理器，只不过后置5MP 变成了2MP，标准30W 疾速闪充变成了标准20W 快充，不支持5G。

    售价方面：Redmi K30 4G 版6GB+64GB 售价为1599 元；6GB+128GB 售价为1699 元；8GB+128GB 售价为1899 元，8GB+256GB 售价为2199 元。目前可预定，正式发布时间为12 月12 日发售。Redmi K30 5G 版6GB+64GB 售价为1999 元；6GB+128GB 售价为2299 元；8GB+128GB 售价为2599 元；8GB+256GB 售价为2899 元。而5G 版的发售时间在明年的1 月。

    高通发布新一代骁龙865 和765 移动平台

    12 月4 日讯，在骁龙年度技术峰会上，高通发布了面向2020年的旗舰级骁龙865 系5G 移动平台、骁龙765 集成式5G 移动平台以及骁龙模组化平台系列，将真正推动全球迈入5G 时代。骁龙865 可以提供7.5Gbps 的峰值速率，超越绝大多数有线连接所能提供的速率。Qualcomm Spectra 480 ISP 拥有高达每秒20 亿像素处理速度。此外，全新Qualcomm Snapdragon Elite Gaming支持一系列面向端游级别体验和极致逼真图形性能而设计的新特性，让玩家可以在骁龙终端上展开最高水平的游戏竞技。新一代Qualcomm Kryo 585 CPU 的性能提升高达25% ， 全新Qualcomm Adreno650 GPU 的整体性能较前代平台提升25%。

    新旗舰移动处理器骁龙865 并没有在芯片组中内置一个5G 调制解调器，仍然需要一个单独的5G 调制解调器来支持5G。黑鲨、酷派、iQOO、联想、魅族、努比亚红魔、一加、Realme、Redmi、坚果、TCL、vivo、闻泰、中兴、8848 等中国手机厂商均计划在其2020 年及未来发布的5G 移动终端中采用最新发布的骁龙5G 移动平台。

    除移动平台外，高通还推出新一代超声波指纹传感器——3DSonic Max。3D Sonic Max 支持的识别面积是前一代的17 倍，能够支持两个手指同时进行指纹认证。（资料来源：品玩PingWest）

    风险提示：

    中美贸易关系恶化；汇率波动带来的汇兑损失；电子行业景气度下滑，下游需求疲软；LED 行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期；手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡；5G 进展不及预期。